Queda do mercado de acções.
Tutorial sobre Usando a análise técnica de volatilidade nos gráficos do índice S & P 500 para detectar falhas no mercado de ações. Sistema de negociação de longo prazo.
MARKETVOLUME & # 174;
MarketVolume.
Análise técnica baseada em volume.
Usando Análise de Volatilidade para prever Crashes do Mercado de Valores.
para análise avançada.
Aviso Legal.
"Análise técnica não é ciência exata" - você encontrará em muitas referências e isso é correto. No entanto, quando se trata de negociação no mercado de ações, podemos dizer que nada é uma ciência exata e nada garante o desempenho futuro. Agora, importa o que você usa, análise fundamental ou técnica, nunca haverá garantia de 100% de que o mercado futuro ou a tendência de um estoque funcionará como previsto. Todas as previsões são baseadas na análise do passado. Um analista fundamental compara as tendências passadas com os dados fundamentais do passado, assumindo que dados fundamentais semelhantes no futuro levariam a um comportamento de tendência semelhante. O mesmo é feito na análise técnica. No nosso caso, tentamos dar uma olhada no passado em dados de volatilidade do mercado e compará-lo com as mudanças da tendência do mercado no passado.
Introdução.
O objetivo do seguinte estudo foi confirmar um dos postulados de análise técnica de que a volatilidade é maior durante a tendência descendente, pois os comerciantes estão menos confiantes no futuro e a volatilidade é menor durante a tendência ascendente quando os comerciantes estão mais confiantes em seus investimentos. Além disso, tentamos encontrar um padrão que possa ajudar a prever recessões no mercado de ações, falhas e tendências de longo prazo. Este estudo baseia-se na análise da volatilidade nos gráficos diários (1 bar = 1 dia) do índice S & amp; P 500.
Nosso estudo está dividido em quatro partes. Na primeira parte, mostramos todas as ocorrências de alta volatilidade no passado. Na segunda parte, discutimos a volatilidade durante as tendências de longo prazo. Na terceira parte do resumo, reunimos os principais pontos que deveriam ser considerados quando a volatilidade é usada na análise técnica de uma tendência de mercado a longo prazo.
Períodos de alta volatilidade.
Nesta parte, você verá que os gráficos S & amp; P 500 dos períodos de alta volatilidade a partir do momento deste estudo foram realizados (maio de 2017) até o início dos anos 80. Como já foi mencionado acima, utilizou-se 14% de ATR%. Os valores absolutos de ATR acima de 2% foram considerados como indicação de alta comercialização de volatilidade. Assim, nos períodos de alta volatilidade, tivemos em média 2% e maiores movimentos de preços dentro de 14 sessões de negociação consecutivas.
Correção em agosto de 2018.
O nível máximo de volatilidade foi de 3,7%. O índice S & P 500 perdeu cerca de 18% em apenas 2 semanas. A alta volatilidade foi registrada quando S & amp; P 500 já perderam cerca de 10%. Nos próximos três meses, o índice estava se aproximando do nível de resistência. O alto comércio de volatilidade continuou até o final de 2018.
Correção em maio de 2018.
Durante esta correção em 6 de maio de 2018, como resultado da entrada em computador / humano (a ordem foi colocada com zeros extras) na Nasdaq Exchange, o índice S & amp; P 500 perdeu mais de 8% em uma sessão de negociação. Este forte acidente de 1 dia foi o principal motivo de altas leituras de volatilidade e exatamente nesse dia o ATR% de 14 dias quebrou o nível de volatilidade de 2%. Se não este erro no Nasdaq Exchange, provavelmente o ATR% permaneceria abaixo de 2%. A volatilidade máxima do nível ATR (14) foi de 3,3%. O S & amp; P 500 perdeu cerca de 16% durante esta correção. Após a alta volatilidade ter sido registrada, S & amp; P 500 perdeu cerca de 9%. O alto comércio de volatilidade continuou até o final de 2018.
Crash do mercado de ações em 2008.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como o "mercado imobiliário Bubble". Isso atingiu fortes instituições financeiras e grandes auto-fabricantes.
Gráfico # 3: índice S & P 500 no início de 2008.
Na verdade, as primeiras leituras de alta volatilidade foram registradas em agosto de 2007, quando ATR absoluto estava acima do nível de 2% por período de 2 semanas. Tudo começou em janeiro de 2008, quando o S & amp; P 500 caiu cerca de 12% do topo para a primeira correção profunda e quando a volatilidade alta foi reordenada novamente. O maior nível de volatilidade foi de cerca de 2,7%. Por 4 meses (até abril de 2008), o mercado permaneceu altamente volátil.
Gráfico # 4: gráfico de índices S & amp; P 500 durante o crash do mercado de ações de 2008.
Na terceira vez, o ATR% (14) reivindicou acima de 2% em setembro de 2008, quando o mercado de ações (S & amp; P 500) iniciou o acidente. O nível ATR (14) da volatilidade máxima foi de 8,7%. A partir do momento em que o alto nível de volatilidade foi detectado (setembro de 2008), o S & amp; P 500 perdeu cerca de 45%. A alta volatilidade foi registrada quando S & amp; P 500 já perderam cerca de 10%. O índice S & P 500 permanece volátil no início da recuperação até junho de 2009.
No geral, a alta volatilidade foi observada muito antes do colapso do mercado de ações - quando o mercado de ações entrou em correção profunda em janeiro de 2008. Após o aumento do mercado (índice S & P 500) continuou a diminuir a baixa volatilidade até que finalmente travou Setembro de 2008. O crash do mercado foi bastante forte e a alta volatilidade ainda foi observada durante os vários meses no início da recuperação também.
Crash do mercado de ações em 2000 - 2003.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como "Internet Bubble".
Os primeiros sinais de alta volatilidade foram registrados no índice S & amp; P 500 em março-abril de 2000. Nesse momento, o intervalo médio verdadeiro de 14 dias atingiu 3,1%. A segunda vez, uma alta volatilidade foi observada de outubro de 2000 a janeiro de 2001, quando o ATR% de 14 dias atingiu 2,5% no ponto mais alto. Da mesma forma que em 2008, vários períodos de alta volatilidade foram gravadores no período de 6 meses antes do próprio acidente.
Gráfico # 6: gráfico de índice S & P 500 em 2001 - início do acidente.
Outros dois períodos de alta volatilidade foram registrados quando o índice S & P 500 já estava em recessão. Em março a abril de 2001, o ATR% de 14 dias atingiu 2,9%. Em setembro de 2001, após o ataque terrorista de 11 de setembro, a volatilidade atingiu 3,1%. Dentro de um período de 1 ano (de março de 2000 a março de 2001), o ATR de 14 dias estava funcionando quatro vezes em um nível de 2%.
Gráfico # 7: O gráfico de índices S & P 500 em 2002 - a fase final do crash do mercado.
Na última vez durante a recessão 2000-2003, a alta volatilidade foi registrada no período de junho a novembro de 2002, quando o mercado de ações literalmente caiu. Nesse período, a maior volatilidade foi observada em 4,2%.
Em geral, a recessão 2000-2003 foi prolongada no tempo e durante esta recessão tivemos grandes ganhos. Durante esta recessão, apresentamos períodos de alta volatilidade (ATR & gt; 2%), bem como períodos de baixa volatilidade (ATR & lt; 2%).
Correção em agosto de 1998.
Gráfico # 8: Índice de índices S & amp; P 500 da correção profunda em 1998.
É difícil chamar isso de movimento descendente como queda no mercado de ações, pois o índice S & amp; P 500 nem perdeu 20% durante esse declínio. No entanto, foi uma correção bastante forte. A primeira vez que a alta volatilidade foi observada no início de agosto de 1998, quando a S & P 500 já perdeu cerca de 8%. O nível de volatilidade mais alto de 3,6% foi alcançado perto do fundo desta correção em setembro de 1998. Durante essa correção, a S & P 500 perdeu cerca de 19% do topo.
Stock Market Crash em 1997.
Gráfico # 9: Índice de índices S & amp; P 500 em 1997.
É difícil chamar um acidente de mercado, no entanto, em uma sessão de negociação, a S & amp; P 500 perdeu mais de 8% e este foi o principal fator do aumento da volatilidade. Este foi principalmente um acidente de um dia e logo após o acidente, o mercado retomou sua tendência de alta. A volatilidade não conseguiu detectar esse acidente porque, como já foi mencionado, foi apenas um acidente de 1 dia.
Correção em agosto de 1990.
Gráfico # 10: Índice de índices S & P 500 no final de 1990.
Foi uma profunda correção quando o índice S & P 500 perdeu cerca de 18%. Os altos níveis de volatilidade foram registrados no final desta correção. 2,3% foi o maior nível de volatilidade.
Stock Market Crash em 1987.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como "Black Monday & quot;
O mesmo que antes do acidente de 2000 e antes do crash de 2008, as primeiras leituras de alta volatilidade foram observadas dentro de 6 meses antes da ocorrência de acidentes reais. Em abril de 1987, a volatilidade (ATR de 14 dias) atingiu 2,2%. Apenas alguns dias antes da "Black Monday" e quot; A volatilidade ultrapassa o nível de 2%. 7,1% foi o maior nível de volatilidade gravada.
Níveis de baixa volatilidade e tendência ascendente de longo prazo.
Como resultado deste estudo, pode-se dizer que as leituras de ATR% de 14 dias abaixo do nível de 2% podem ser consideradas como um sinal de tendência ascendente de longo prazo. Assim, baixa volatilidade foi observada durante os seguintes períodos Bullish (nos suportes você verá os valores aproximados do índice S & amp; P 500 no início e no final desses períodos respeitosamente):
Cerca de 55% de tendência ascendente de dezembro de 2018 até junho de 2017, quando este estudo foi realizado (1230 - 1910) Cerca de 10% de tendência ascendente de agosto de 2018 a dezembro de 2018 (1090-1 1200) Cerca de 21% de tendência de junho de 2009 a abril 2018 (930 - 1130) Cerca de 72% acima - Tendência de abril de 2003 a agosto de 2007 (850 - 1470) Cerca de 26% de tendência ascendente de outubro de 1998 a fevereiro de 2000 (1100 - 1390) Cerca de 21% de tendência de novembro de 1997 para 1998 a agosto de 1998 (930 - 1130) Cerca de 200% de tendência ascendente de outubro de 1990 a 1998 a outubro de 1997 (310 a 950) Cerca de 23% de tendência ascendente de janeiro de 1988 a 1998 para agosto de 1990 (260 - 320)
Total de compra e retenção do crescimento do índice S & amp; P 500 desde 1987, até junho de 2017 (quando este estudo foi feito) seria de cerca de 630%. Por outro lado, o lucro combinado com as tendências de baixa volatilidade listadas acima seria de cerca de 1.600%. No entanto, este número não leva em consideração períodos de baixa volatilidade durante as falhas do mercado de ações de 2000-2003 e 2008 quando o nível de volatilidade permaneceu abaixo de 2% e o índice S & P 500 estava em declínio. Para evitar esses períodos de baixa volatilidade durante as tendências de queda a longo prazo, um comerciante ou um analista técnico deve usar outros indicadores técnicos adicionais ou implementar uma regra de volatilidade adicional que indique que se depois das altas leituras de volatilidade registradas, a volatilidade cai a níveis baixos, no entanto, o mercado continua diminuindo, pode ser um sinal confirmando uma falha no mercado de ações e a posição de alta posição de longo prazo não deve ser iniciada.
Você tem que entender que este estudo foi feito no índice S & amp; P 500 e os números (ATR Absoluto de 14 dias e 2% de nível de volatilidade crítico) mencionados neste estudo referem-se apenas ao índice S & P 500. Se você analisar o DJI, Russell 2000, Nasdaq 100 ou outros índices, você deve pesquisar e encontrar a configuração de volatilidade que se adequaria aos índices que você analisa. Além disso, os números de volatilidade mencionados aqui não devem ser aplicados aos estoques. Cada ação se move com diferentes volatilidades.
A volatilidade poderia ser usada para identificar colisões no mercado de ações, tendências de longo prazo e recessões. Com base na análise dos últimos 30 anos, o índice S & amp; P 500 e ATR Absoluto de 14 dias com nível de volatilidade crítico de 2% podem ser utilizados para detectar tendências de queda a longo prazo e falhas no mercado de ações. Na maioria das vezes, a alta volatilidade (ATR absoluto de 14 dias é igual ou superior a 2%) está associada ao sentimento de baixa e baixa volatilidade (ATR Absoluto de 14 dias é inferior a 2%) está associada ao sentimento de alta. A única exceção foi observada no início das recuperações após um forte acidente. A configuração acima, também pode capturar correção profunda e, neste caso, as leituras de alta volatilidade podem ser vistas na parte inferior de uma correção. Uma vez que o nível de 2% no ATR% de 14 dias também poderia ser visto na parte inferior de uma correção profunda, uma análise adicional poderia ser necessária para reconhecer uma correção de um acidente de mercado. Se a alta volatilidade acima de 2% estiver associada a tendências de longo prazo, a volatilidade acima de 4% é indicação de uma queda no mercado. Em todos os casos de falhas do mercado de ações, antes de um acidente ter começado, vários períodos de alta volatilidade foram observados dentro do prazo de 6 meses. Além disso, se mencionado acima, o ajuste de volatilidade detectou uma correção profunda e, dentro de 6 meses após, verificamos que a volatilidade aumentou para altos níveis, pode ser uma confirmação da próxima recessão. Nesses pontos, as chances de queda no mercado estão altas. Se descobrimos a alta volatilidade, no entanto, antes deste evento, não houve grande volatilidade durante muito tempo (mais de 6 meses), então as chances são altas de que esta é apenas uma correção profunda. Poderia haver períodos de baixa volatilidade dentro de uma tendência de longo prazo estabelecida a longo prazo (como exemplo, veja os gráficos de 2000 a 2003 acima). Um comerciante deve ser capaz de reconhecer os períodos de baixa tendência de longo prazo e ignorar esses sinais de baixa volatilidade. O seguinte pode ser recomendado: é um sinal de baixa tendência a longo prazo quando, após altas leituras de volatilidade (sinal do mercado de baixa), o mercado continua a diminuir em baixa volatilidade por mais de um mês. Essa baixa volatilidade deve ser ignorada, pois ocorre dentro da tendência descendente de longo prazo; outros indicadores técnicos poderiam ser usados - como exemplo, as médias móveis a longo prazo poderiam ser usadas para definir uma tendência de longo prazo dentro da qual os sinais de baixa volatilidade deveriam ser ignorados. Uma vez que a alta volatilidade pode ser detectada no fundo de grandes correções, pode-se recomendar não basear uma decisão de negociação "para vender curto" unicamente em volatilidade. A análise de volatilidade de tendências a longo prazo poderia ser mais adequada para comerciantes conservadores de longo prazo que preferem posição de alta ou de caixa. A recuperação de um mercado de ações ou uma tendência de longo prazo também pode começar com alta volatilidade e uma alta volatilidade pode ser observada durante os primeiros meses de recuperação. Além disso, a análise da volatilidade pode não ser a melhor ferramenta para reconhecer o início de uma tendência ascendente de longo prazo. Poderia ser recomendado considerar o uso de indicadores técnicos adicionais para identificar os fundos das falhas do mercado de ações quando um comerciante procura pontos de entrada melhores de uma posição de longo prazo de alta. Poderia ser desafiador e quase impossível usar a volatilidade para prever colisões repentinas causadas por eventos não relacionados ao mercado, como ataques terroristas e etc. Poderia também ser recomendado usar indicadores técnicos adicionais para reconhecer e confirmar a tendência descendente e de mercado a longo prazo falha. Uma tendência de preços é descrita pela variação no preço (movimento do preço), volume negociado durante essa mudança de preço e volatilidade das mudanças de preços. Além disso, é recomendável analisar os três parâmetros - preço, volume e volatilidade. Recomenda-se também monitorar eventos econômicos e políticos para entender a origem de um acidente e ou uma correção profunda. Isso pode ajudar a entender se a correção profunda reconhecida pela alta volatilidade pode se transformar em queda no mercado de ações. Tal, em maio de 2018, o acidente foi causado por um erro humano / computador e uma profunda correção em janeiro de 2008 foi causada pela possibilidade de falência da grande instituição financeira (Fannie Mae e etc.). No primeiro caso, a tendência ascendente foi retomada em breve e, no segundo caso, a crise financeira / imobiliária se transformou em queda no mercado de ações.
Vários pontos adicionais observados durante nossa pesquisa e análises não relacionadas de tendências de longo prazo:
Devido aos picos de preço, pode ser muito difícil usar análises de volatilidade para reconhecer as tendências a médio e curto prazo nos gráficos intradiários. Usamos gráficos de 1 dia (1 bar = 1 dia), mas, melhores resultados de análise de longo prazo, sejam obtidos com o uso de quadros de tempo maiores - gráficos com barras de 2 dias, barras de 3 dias e etc.
Exemplo de Sistema de Negociação de Longo Prazo.
Este é apenas um exemplo de sistema de negociação conservador a longo prazo que usa a volatilidade para evitar a negociação durante falhas no mercado de ações, tendências de baixa e recessão a longo prazo. Neste exemplo, um comerciante hipotético não vende curto - ele apenas compra longo ou permanece em dinheiro. Este sistema é para o índice S & P 500 e quando nos referimos a volatilidade, nos referimos a ATR% de 14 dias aplicado ao índice S & amp; P 500. Sob altos níveis de volatilidade, entendemos que as leituras de ATR% de 14 dias são superiores ou superiores a 2%. Respeitadamente, quando nos referimos neste sistema a baixos níveis de volatilidade, estamos nos referindo às leituras ATR de 14 dias abaixo de 2%
Regra nº 1: Quando a volatilidade no S & amp; P 500 aumenta para níveis elevados (igual ou superior a 2%), verifique quando a última vez que foi registrada uma alta volatilidade neste índice:
Se os altos níveis de volatilidade também foram observados nos últimos seis meses, então saia do comércio longo e permaneça em dinheiro - as chances são altas de que esta seja uma tendência de longo prazo. Se a comercialização de volatilidade anterior foi observada há mais de seis meses - as chances são boas de que esta é apenas uma profunda correção. Ainda assim, dependendo de quando era e de tolerância ao risco pessoal, você pode sair do comércio longo ou permanecer em um longo comércio. Por exemplo, se a última alta volatilidade tenha sido observada há dois anos, as chances são altas de que esta é uma correção profunda e você pode permanecer em posição longa. Se ocorreu há oito meses, um comerciante mais conservador pode sair de uma posição longa em dinheiro, pois as chances serão apenas um pouco a favor da correção profunda sobre uma recessão.
Regra 2: Quando a volatilidade no S & amp; P 500 aumenta para níveis elevados (em ou acima de 2%), verifique as notícias para entender a principal causa desse declínio e o que afeta no mercado que pode ter.
Se acontecesse após os níveis de volatilidade do acidente (o ATR% máximo estava acima de 4%), as chances são altas de recuperação. Se o volátil máximo fosse inferior a 4% e este foi após a primeira ocorrência de volatilidade (veja a regra 1.b), vá Long enquanto as chances são boas, isso foi apenas uma correção profunda. Se o volátil máximo fosse inferior a 4% e não fosse após a primeira ocorrência de volatilidade (ver regra 1.a), seja cauteloso e controle outros indicadores de longo prazo. Você ainda pode ir Long, no entanto, se o S & amp; P 500 continua a diminuir em baixa volatilidade por um mês ou mais, vá em dinheiro, pois as chances são boas, isso é apenas temporário abrandar dentro de uma tendência descendente de longo prazo.
Isenção de responsabilidade do sistema: Mais uma vez, gostaríamos de lembrar que o sistema de negociação simples descrito acima é apenas um exemplo. Se você quiser usar este sistema, você pode usá-lo por sua conta e risco. Se você quiser adotar esse sistema para outros índices ou ações, pode ser altamente recomendável verificar o histórico e encontrar a configuração de volatilidade apropriada (período ATR% da barra e nível crítico de volatilidade)
Sistema de comércio de índice de acidentes de mercado
Os preços do petróleo fecharam em seu nível mais alto em dois anos e meio no dia final de negociação de 2017. Mais.
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Sistema de comércio de índice de acidentes de mercado
Depois de aprender muitas técnicas para rastrear atividades comerciais de ações, começamos a desenvolver software de computador que poderia automatizar o tedioso processo de cálculo das probabilidades de tendência do mercado de ações - O Indicador C2V nasceu.
O indicador C2V.
O Indicador C2V & # 153 foi quase 80% preciso desde o início do desenvolvimento. Repetição rigorosa foi realizada no índice S & P500 e outros índices de mercado mais amplos, bem como muitos outros estoques e ETF com resultados muito positivos. Começou a ser um programa que aceitou várias entradas de dados do mercado de ações e foi bem sucedido, mas logo percebemos que informações mais detalhadas poderiam ser úteis para nos dar um alcance de longo prazo do mercado, então começamos o desenvolvimento de The C2V Oscillator & # 153.
O Oscilador C2V.
O C2V Oscillator & # 153 analisa uma imagem mais ampla de dados do mercado para obter uma visão geral sobre as tendências de movimento mais longas no mercado amplo. Isso mostra mudanças na atividade profissional e no compromisso por longos períodos de tempo.
Queda do mercado de acções.
Tutorial sobre Usando a análise técnica de volatilidade nos gráficos do índice S & P 500 para detectar falhas no mercado de ações. Sistema de negociação de longo prazo.
MARKETVOLUME & # 174;
MarketVolume.
Análise técnica baseada em volume.
Usando Análise de Volatilidade para prever Crashes do Mercado de Valores.
para análise avançada.
Aviso Legal.
"Análise técnica não é ciência exata" - você encontrará em muitas referências e isso é correto. No entanto, quando se trata de negociação no mercado de ações, podemos dizer que nada é uma ciência exata e nada garante o desempenho futuro. Agora, importa o que você usa, análise fundamental ou técnica, nunca haverá garantia de 100% de que o mercado futuro ou a tendência de um estoque funcionará como previsto. Todas as previsões são baseadas na análise do passado. Um analista fundamental compara as tendências passadas com os dados fundamentais do passado, assumindo que dados fundamentais semelhantes no futuro levariam a um comportamento de tendência semelhante. O mesmo é feito na análise técnica. No nosso caso, tentamos dar uma olhada no passado em dados de volatilidade do mercado e compará-lo com as mudanças da tendência do mercado no passado.
Introdução.
O objetivo do seguinte estudo foi confirmar um dos postulados de análise técnica de que a volatilidade é maior durante a tendência descendente, pois os comerciantes estão menos confiantes no futuro e a volatilidade é menor durante a tendência ascendente quando os comerciantes estão mais confiantes em seus investimentos. Além disso, tentamos encontrar um padrão que possa ajudar a prever recessões no mercado de ações, falhas e tendências de longo prazo. Este estudo baseia-se na análise da volatilidade nos gráficos diários (1 bar = 1 dia) do índice S & amp; P 500.
Nosso estudo está dividido em quatro partes. Na primeira parte, mostramos todas as ocorrências de alta volatilidade no passado. Na segunda parte, discutimos a volatilidade durante as tendências de longo prazo. Na terceira parte do resumo, reunimos os principais pontos que deveriam ser considerados quando a volatilidade é usada na análise técnica de uma tendência de mercado a longo prazo.
Períodos de alta volatilidade.
Nesta parte, você verá que os gráficos S & amp; P 500 dos períodos de alta volatilidade a partir do momento deste estudo foram realizados (maio de 2017) até o início dos anos 80. Como já foi mencionado acima, utilizou-se 14% de ATR%. Os valores absolutos de ATR acima de 2% foram considerados como indicação de alta comercialização de volatilidade. Assim, nos períodos de alta volatilidade, tivemos em média 2% e maiores movimentos de preços dentro de 14 sessões de negociação consecutivas.
Correção em agosto de 2018.
O nível máximo de volatilidade foi de 3,7%. O índice S & P 500 perdeu cerca de 18% em apenas 2 semanas. A alta volatilidade foi registrada quando S & amp; P 500 já perderam cerca de 10%. Nos próximos três meses, o índice estava se aproximando do nível de resistência. O alto comércio de volatilidade continuou até o final de 2018.
Correção em maio de 2018.
Durante esta correção em 6 de maio de 2018, como resultado da entrada em computador / humano (a ordem foi colocada com zeros extras) na Nasdaq Exchange, o índice S & amp; P 500 perdeu mais de 8% em uma sessão de negociação. Este forte acidente de 1 dia foi o principal motivo de altas leituras de volatilidade e exatamente nesse dia o ATR% de 14 dias quebrou o nível de volatilidade de 2%. Se não este erro no Nasdaq Exchange, provavelmente o ATR% permaneceria abaixo de 2%. A volatilidade máxima do nível ATR (14) foi de 3,3%. O S & amp; P 500 perdeu cerca de 16% durante esta correção. Após a alta volatilidade ter sido registrada, S & amp; P 500 perdeu cerca de 9%. O alto comércio de volatilidade continuou até o final de 2018.
Crash do mercado de ações em 2008.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como o "mercado imobiliário Bubble". Isso atingiu fortes instituições financeiras e grandes auto-fabricantes.
Gráfico # 3: índice S & P 500 no início de 2008.
Na verdade, as primeiras leituras de alta volatilidade foram registradas em agosto de 2007, quando ATR absoluto estava acima do nível de 2% por período de 2 semanas. Tudo começou em janeiro de 2008, quando o S & amp; P 500 caiu cerca de 12% do topo para a primeira correção profunda e quando a volatilidade alta foi reordenada novamente. O maior nível de volatilidade foi de cerca de 2,7%. Por 4 meses (até abril de 2008), o mercado permaneceu altamente volátil.
Gráfico # 4: gráfico de índices S & amp; P 500 durante o crash do mercado de ações de 2008.
Na terceira vez, o ATR% (14) reivindicou acima de 2% em setembro de 2008, quando o mercado de ações (S & amp; P 500) iniciou o acidente. O nível ATR (14) da volatilidade máxima foi de 8,7%. A partir do momento em que o alto nível de volatilidade foi detectado (setembro de 2008), o S & amp; P 500 perdeu cerca de 45%. A alta volatilidade foi registrada quando S & amp; P 500 já perderam cerca de 10%. O índice S & P 500 permanece volátil no início da recuperação até junho de 2009.
No geral, a alta volatilidade foi observada muito antes do colapso do mercado de ações - quando o mercado de ações entrou em correção profunda em janeiro de 2008. Após o aumento do mercado (índice S & P 500) continuou a diminuir a baixa volatilidade até que finalmente travou Setembro de 2008. O crash do mercado foi bastante forte e a alta volatilidade ainda foi observada durante os vários meses no início da recuperação também.
Crash do mercado de ações em 2000 - 2003.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como "Internet Bubble".
Os primeiros sinais de alta volatilidade foram registrados no índice S & amp; P 500 em março-abril de 2000. Nesse momento, o intervalo médio verdadeiro de 14 dias atingiu 3,1%. A segunda vez, uma alta volatilidade foi observada de outubro de 2000 a janeiro de 2001, quando o ATR% de 14 dias atingiu 2,5% no ponto mais alto. Da mesma forma que em 2008, vários períodos de alta volatilidade foram gravadores no período de 6 meses antes do próprio acidente.
Gráfico # 6: gráfico de índice S & P 500 em 2001 - início do acidente.
Outros dois períodos de alta volatilidade foram registrados quando o índice S & P 500 já estava em recessão. Em março a abril de 2001, o ATR% de 14 dias atingiu 2,9%. Em setembro de 2001, após o ataque terrorista de 11 de setembro, a volatilidade atingiu 3,1%. Dentro de um período de 1 ano (de março de 2000 a março de 2001), o ATR de 14 dias estava funcionando quatro vezes em um nível de 2%.
Gráfico # 7: O gráfico de índices S & P 500 em 2002 - a fase final do crash do mercado.
Na última vez durante a recessão 2000-2003, a alta volatilidade foi registrada no período de junho a novembro de 2002, quando o mercado de ações literalmente caiu. Nesse período, a maior volatilidade foi observada em 4,2%.
Em geral, a recessão 2000-2003 foi prolongada no tempo e durante esta recessão tivemos grandes ganhos. Durante esta recessão, apresentamos períodos de alta volatilidade (ATR & gt; 2%), bem como períodos de baixa volatilidade (ATR & lt; 2%).
Correção em agosto de 1998.
Gráfico # 8: Índice de índices S & amp; P 500 da correção profunda em 1998.
É difícil chamar isso de movimento descendente como queda no mercado de ações, pois o índice S & amp; P 500 nem perdeu 20% durante esse declínio. No entanto, foi uma correção bastante forte. A primeira vez que a alta volatilidade foi observada no início de agosto de 1998, quando a S & P 500 já perdeu cerca de 8%. O nível de volatilidade mais alto de 3,6% foi alcançado perto do fundo desta correção em setembro de 1998. Durante essa correção, a S & P 500 perdeu cerca de 19% do topo.
Stock Market Crash em 1997.
Gráfico # 9: Índice de índices S & amp; P 500 em 1997.
É difícil chamar um acidente de mercado, no entanto, em uma sessão de negociação, a S & amp; P 500 perdeu mais de 8% e este foi o principal fator do aumento da volatilidade. Este foi principalmente um acidente de um dia e logo após o acidente, o mercado retomou sua tendência de alta. A volatilidade não conseguiu detectar esse acidente porque, como já foi mencionado, foi apenas um acidente de 1 dia.
Correção em agosto de 1990.
Gráfico # 10: Índice de índices S & P 500 no final de 1990.
Foi uma profunda correção quando o índice S & P 500 perdeu cerca de 18%. Os altos níveis de volatilidade foram registrados no final desta correção. 2,3% foi o maior nível de volatilidade.
Stock Market Crash em 1987.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como "Black Monday & quot;
O mesmo que antes do acidente de 2000 e antes do crash de 2008, as primeiras leituras de alta volatilidade foram observadas dentro de 6 meses antes da ocorrência de acidentes reais. Em abril de 1987, a volatilidade (ATR de 14 dias) atingiu 2,2%. Apenas alguns dias antes da "Black Monday" e quot; A volatilidade ultrapassa o nível de 2%. 7,1% foi o maior nível de volatilidade gravada.
Níveis de baixa volatilidade e tendência ascendente de longo prazo.
Como resultado deste estudo, pode-se dizer que as leituras de ATR% de 14 dias abaixo do nível de 2% podem ser consideradas como um sinal de tendência ascendente de longo prazo. Assim, baixa volatilidade foi observada durante os seguintes períodos Bullish (nos suportes você verá os valores aproximados do índice S & amp; P 500 no início e no final desses períodos respeitosamente):
Cerca de 55% de tendência ascendente de dezembro de 2018 até junho de 2017, quando este estudo foi realizado (1230 - 1910) Cerca de 10% de tendência ascendente de agosto de 2018 a dezembro de 2018 (1090-1 1200) Cerca de 21% de tendência de junho de 2009 a abril 2018 (930 - 1130) Cerca de 72% acima - Tendência de abril de 2003 a agosto de 2007 (850 - 1470) Cerca de 26% de tendência ascendente de outubro de 1998 a fevereiro de 2000 (1100 - 1390) Cerca de 21% de tendência de novembro de 1997 para 1998 a agosto de 1998 (930 - 1130) Cerca de 200% de tendência ascendente de outubro de 1990 a 1998 a outubro de 1997 (310 a 950) Cerca de 23% de tendência ascendente de janeiro de 1988 a 1998 para agosto de 1990 (260 - 320)
Total de compra e retenção do crescimento do índice S & amp; P 500 desde 1987, até junho de 2017 (quando este estudo foi feito) seria de cerca de 630%. Por outro lado, o lucro combinado com as tendências de baixa volatilidade listadas acima seria de cerca de 1.600%. No entanto, este número não leva em consideração períodos de baixa volatilidade durante as falhas do mercado de ações de 2000-2003 e 2008 quando o nível de volatilidade permaneceu abaixo de 2% e o índice S & P 500 estava em declínio. Para evitar esses períodos de baixa volatilidade durante as tendências de queda a longo prazo, um comerciante ou um analista técnico deve usar outros indicadores técnicos adicionais ou implementar uma regra de volatilidade adicional que indique que se depois das altas leituras de volatilidade registradas, a volatilidade cai a níveis baixos, no entanto, o mercado continua diminuindo, pode ser um sinal confirmando uma falha no mercado de ações e a posição de alta posição de longo prazo não deve ser iniciada.
Você tem que entender que este estudo foi feito no índice S & amp; P 500 e os números (ATR Absoluto de 14 dias e 2% de nível de volatilidade crítico) mencionados neste estudo referem-se apenas ao índice S & P 500. Se você analisar o DJI, Russell 2000, Nasdaq 100 ou outros índices, você deve pesquisar e encontrar a configuração de volatilidade que se adequaria aos índices que você analisa. Além disso, os números de volatilidade mencionados aqui não devem ser aplicados aos estoques. Cada ação se move com diferentes volatilidades.
A volatilidade poderia ser usada para identificar colisões no mercado de ações, tendências de longo prazo e recessões. Com base na análise dos últimos 30 anos, o índice S & amp; P 500 e ATR Absoluto de 14 dias com nível de volatilidade crítico de 2% podem ser utilizados para detectar tendências de queda a longo prazo e falhas no mercado de ações. Na maior parte do tempo, a alta volatilidade (ATR absoluto de 14 dias é igual ou superior a 2%) está associada ao sentimento de baixa e baixa volatilidade (ATR Absoluto de 14 dias é inferior a 2%) está associada ao sentimento de alta. A única exceção foi observada no início das recuperações após um forte acidente. A configuração acima, também pode capturar correção profunda e, neste caso, as leituras de alta volatilidade podem ser vistas na parte inferior de uma correção. Uma vez que o nível de 2% no ATR% de 14 dias também poderia ser visto na parte inferior de uma correção profunda, uma análise adicional poderia ser necessária para reconhecer uma correção de um acidente de mercado. Se a alta volatilidade acima de 2% estiver associada a tendências de longo prazo, a volatilidade acima de 4% é indicação de uma queda no mercado. Em todos os casos de falhas do mercado de ações, antes de um acidente ter começado, vários períodos de alta volatilidade foram observados dentro do prazo de 6 meses. Além disso, se mencionado acima, o ajuste de volatilidade detectou uma correção profunda e, dentro de 6 meses após, verificamos que a volatilidade aumentou para altos níveis, pode ser uma confirmação da próxima recessão. Nesses pontos, as chances de queda no mercado estão altas. Se descobrimos a alta volatilidade, no entanto, antes deste evento, não houve grande volatilidade durante muito tempo (mais de 6 meses), então as chances são altas de que esta é apenas uma correção profunda. Poderia haver períodos de baixa volatilidade dentro de uma tendência de longo prazo estabelecida a longo prazo (como exemplo, veja os gráficos de 2000 a 2003 acima). Um comerciante deve ser capaz de reconhecer os períodos de baixa tendência de longo prazo e ignorar esses sinais de baixa volatilidade. O seguinte pode ser recomendado: é um sinal de baixa tendência a longo prazo quando, após altas leituras de volatilidade (sinal do mercado de baixa), o mercado continua a diminuir em baixa volatilidade por mais de um mês. Essa baixa volatilidade deve ser ignorada, pois ocorre dentro da tendência descendente de longo prazo; outros indicadores técnicos poderiam ser usados - como exemplo, as médias móveis a longo prazo poderiam ser usadas para definir uma tendência de longo prazo dentro da qual os sinais de baixa volatilidade deveriam ser ignorados. Because high volatility could be spotted at the bottoms of big corrections, it could be recommended not to base a trading decision "to sell short" solely on volatility. The long-term trend volatility analysis could be more suitable for conservative long term traders who prefer either bullish or cash position. Recovery from a stock market crashes or a long-term down-trends may also start on high volatility and high volatility could be seen during the first several months of a recovery. Furthermore, the volatility analysis may be not the best tool to recognize beginning of a long-term up-trend. It could be recommended to consider using additional technical indicators to spot bottoms of stock market crashes when a trader is looking for a better entry points of a bullish long-term position. It could be challenging and almost impossible to use volatility to predict sudden crashes caused by non market related events, such as terrorist attack and etc. It could be also recommended to use additional technical indicators to recognize and confirm long-term down-trend and market crashes. A price trend is described by change in price (price movement), volume traded during this change in price and volatility of the price changes. Furthermore it is recommended to analyze all three parameters - price, volume and volatility. It is also, recommended to monitor economic and political events to understand the source of a crash and or a deep correction. It may help in understanding whether deep correction recognized by high volatility may grow into a stock market crash. Such, in May 2018 crash was caused by a human/computer error and deep correction in January 2008 was caused by the possibility of bankruptcy of big financial institution (Fannie Mae and etc). In the first case up-trend was resumed shortly and in the second case the financial/housing crisis turned into the stock market crash.
Several additional points noted during our research and not related analysis of long-term trends:
Due to the spikes in price it could be very difficult to use volatility analysis to recognize mid - and short-term trends on intraday charts. We used 1-day charts (1 bar = 1 day), yet, better long-term analysis results cold be achieved by using higher timeframes - charts with 2-day bars, 3-day bars and etc.
Example Of Long-Term Trading System.
This is just an example of conservative long-term trading system that uses volatility to avoid trading during stock market crashes, long-term down-trends and recessions. In this example a hypothetical trader does not sell short - he only buys long or remain in cash. This system is for the S&P 500 index and when we refer to volatility we refer to 14-day ATR% applied to the S&P 500 index. Under high volatility levels we understand 14-day ATR% readings is at or above 2%. Respectfully, when we refer in this system to low volatility levels we are referring to the 14-day ATR readings below 2%
Rule #1: When volatility on the S&P 500 rises to high levels (at or above 2%), check when the last time high volatility on this index was recorded:
If high volatility levels were also seen within the past six months, then exit long trade and remain in cash - the odds are high that this is long-term down trend. If previous high volatility trading was seen more than six month ago - the odds are good that this is just a deep correction. Still, depending on when it was and personal risk tolerance you may exit long trade or remain in long trade. As an example, if the last high volatility was seen two years ago, the odds are high that this is a deep correction and you may remain in long position. If it occurred eight months ago, a more conservative trader may exit a long position into a cash as the odds will be only slightly in the favor of deep correction over a recession.
Rule #2: When volatility on the S&P 500 rises to high levels (at or above 2%), check the news to understand the main cause of this decline and what affect on the market it may have.
If it happened after crash volatility levels (maximum ATR% was above 4%) then the odds are high that this is recovery. If maximum volatile was below 4% and this was after the first volatility occurrence (see rule #1.b), go Long as the odds are good that this was just a deep correction. If maximum volatile was below 4% and this was not after the first volatility occurrence (see rule #1.a), be cautious and check other long-term indicators. You still may go Long, however, if the S&P 500 continues to decline on low volatility for a month or longer, go to cash as the odds are good that this is just temporary slow down within a long-term down-trend.
System's disclaimer: One more time we would like to remind that the simple trading system described above is just an example. If you want to use this system you may use it at your own risk. If you want to adopt this system to other indexes or stocks it could be highly recommended scanning the history and finding appropriate volatility setting (ATR% bar period and critical volatility level)
Mercado de ações.
What is the 'Stock Market'
The stock market refers to the collection of markets and exchanges where the issuing and trading of equities (stocks of publicly held companies), bonds and other sorts of securities takes place, either through formal exchanges or over-the-counter markets. Also known as the equity market, the stock market is one of the most vital components of a free-market economy, as it provides companies with access to capital in exchange for giving investors a slice of ownership.
How Does the Stock Market Work?
The stock market can be split into two main sections: the primary market and the secondary market. The primary market is where new issues are first sold through initial public offerings (IPOs). Institutional investors typically purchase most of these shares from investment banks; the worth of the company "going public" and the amount of shares being issued determine the opening stock price of the IPO. All subsequent trading goes on in the secondary market, where participants include both institutional and individual investors. (A company uses money raised from its IPO to grow, but once its stock starts trading, it does not receive funds from the buying and selling of its shares).
Stocks of larger companies are usually traded through exchanges, entities that bring together buyers and sellers in an organized manner where stocks are listed and traded (although today, most stock market trades are executed electronically, and even the stocks themselves are almost always held in electronic form, not as physical certificates). Such exchanges exist in major cities all over the world, including London and Tokyo.
In terms of market capitalization, the two biggest stock exchanges in the United States are the New York Stock Exchange (NYSE), founded in 1792 and located on Wall Street (which colloquially is often used as synonym for the NYSE), and the Nasdaq, founded in 1971. The Nasdaq originally featured over-the-counter (OTC) securities, but today it lists all types of stocks. Stocks can be listed on either exchange if they meet the listing criteria, but in general technology firms tend to be listed on the Nasdaq.
The NYSE is still the largest and, arguably, most powerful stock exchange in the world. The Nasdaq has more companies listed, but the NYSE has a market capitalization that is larger than Tokyo, London and the Nasdaq combined.
Who Regulates the Stock Market?
The Securities and Exchange Commission (SEC) is the regulatory body charged with overseeing the U. S. stock markets. A federal agency that is independent of the political party in power, the SEC states its "mission is to protect investors, maintain fair, orderly, and efficient markets, and facilitate capital formation." (Learn more about it in Policing The Securities Market: An Overview Of The SEC. )
Negociação de ações.
Two general types of securities are most frequently traded on stock markets: over-the-counter (OTC) and listed securities. Listed securities are those stocks traded on exchanges. These securities need to meet the reporting regulations of the SEC as well as the requirements of the exchanges on which they are listed.
Over-the-counter securities are traded directly between parties, usually via a dealer network, and are not listed on any exchange, although these securities may be listed on pink sheets. Pink sheet securities often do not meet the requirements for being listed on an exchange and tend to have low float, such as closely held companies or thinly-traded stocks. Companies in bankruptcy are typically listed here, as are penny stocks, loosely defined as those that trade below $5 a share.
OTC securities do not need to comply with SEC reporting requirements, so finding credible information on them can be difficult. The lack of information makes investing in pink sheet securities similar to investing in private companies.
The number of stocks that exchanges handle daily is called volume. Market makers are required to buy and sell stocks that don’t interest other investors. Read reviews of stock brokers.
Who Works on the Stock Market?
There are many different players associated with the stock market, including stockbrokers, traders, stock analysts, portfolio managers and investment bankers. Each has a unique role, but many of the roles are intertwined and depend on each other to make the market run effectively.
Stockbrokers, also known as registered representatives in the U. S., are the licensed professionals who buy and sell securities on behalf of investors. The brokers act as intermediaries between the stock exchanges and the investors by buying and selling stocks on the investors' behalf. (Learn more in Evaluating Your Stock Broker. )
Stock analysts perform research and rate the securities as buy, sell or hold. This research gets disseminated to clients and interested parties to decide whether to buy or sell the stock. Portfolio managers are professionals who invest portfolios, collections of securities, for clients. These managers get recommendations from analysts and make buy/sell decisions for the portfolio. Mutual fund companies, hedge funds and pension plans use portfolio managers to make decisions and set the investment strategies for the money they hold.
Investment bankers represent companies in various capacities such as private companies that want to go public via an IPO or companies that are involved with pending mergers and acquisitions.
The Performance Indicators.
If you want to know how the stock market is performing, you can consult an index of stocks for the whole market or for a segment of the market. Indexes are used to measure changes in the overall stock market. There are many different indexes, each made up of a different pool of stocks (though there may be overlap among them). In the U. S., examples of indexes include the Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite Index, Russell 2000, and Standard and Poor’s 500 (S&P 500).
The Dow Jones Industrial Average (DJIA) is perhaps the best-known. The Dow is comprised of the 30 largest companies in the U. S., and the daily Dow shows how their stocks perform on a given day. The Dow average is a price–weighted average, meaning its number is based on the price of the stocks. The S&P 500 is comprised of the 500 largest capitalization stocks traded in the U. S.
These two indexes are the most followed measurements of the U. S. stock market, and as such, the most generally accepted representatives of the American overall economy. However, there are many other indexes that represent mid - and small-sized U. S. companies, such as the Russell 2000. (For more on indexes and their function, check out The History Of Stock Market Indexes .)
Why is the Stock Market Important?
The stock market allows companies to raise money by offering stock shares and corporate bonds. It lets investors participate in the financial achievements of the companies, making money through the dividends (essentially, cuts of the company's profits) the shares pay out and by selling appreciated stocks at a profit, or capital gain. (Of course, the downside is that investors can lose money if the share price falls or depreciates, and the investor has to sell the stocks at a loss.)
In the U. S., the indexes that measure the value of stocks are widely followed and are a critical data source used to gage the current state of the American economy. As a financial barometer, the stock market has become an integral and influential part of decision-making for everyone from the average family to the wealthiest executive.
I s the Stock Market Rigged?
Which is not to say that everyone is equal when it comes to trading. Technically speaking, the stock market is not rigged. One of the whole points of an open exchange is to provide transparency and opportunity for all; furthermore, laws and governing bodies such as the SEC exist to "level the playing field" for investors. However, there are undeniable advantages that institutional investors and professional money managers have over individual investors: timely access to privileged information, full-time researchers, huge amounts of capital to invest (which results in discounts on commissions, transactional fees and even share prices), political influence and greater experience. While the Internet has been somewhat of an equalizing factor, the reality is that many institutional clients get news and analysis before the public does, and can act on information more quickly.
History of the Stock Market.
It can be difficult for investors to imagine a time when the stock market in general, and the NYSE in particular, wasn't synonymous with investing. But, of course, it wasn't always this way; there were many steps along the road to our current system of exchange. In fact, the first stock exchange thrived for decades without a single stock actually being traded.
The First Stock Exchange – Sans the Stock.
Belgium boasted a stock exchange as far back as 1531, in Antwerp. Brokers and moneylenders would meet there to deal in business, government and even individual debt issues. It is odd to think of a stock exchange that dealt exclusively in promissory notes and bonds, but in the 1500's there were no real stocks. There were financier partnerships that produced income like stocks do, but there was no official share that changed hands.
All Those East India Companies.
In the 1600's, the Dutch, British, and French governments all gave charters to companies with East India in their names. On the cusp of imperialism's high point, it seems like everyone had a stake in the profits from the East Indies and Asia except the people living there. Sea voyages that brought back goods from the East were extremely risky – on top of Barbary pirates, there were the more common risks of bad weather and poor navigation.
In order to lessen the risk of a lost ship ruining their fortunes, ship owners had long been in the practice of seeking investors who would put up money for the voyage – outfitting the ship and crew in return for a percentage of the proceeds if the voyage was successful. These early limited liability companies often lasted for only a single voyage.
When the East India companies formed, they changed the way business was done. These companies had stocks that would pay dividends on all the proceeds from all the voyages the companies undertook, rather than going voyage by voyage. These were the first modern joint stock companies. This allowed the companies to demand more for their shares and build larger fleets. The size of the companies, combined with royal charters forbidding competition, meant huge profits for investors.
A Little Stock With Your Coffee?
Because the shares in the various East India companies were issued on paper, investors could sell their holdings to other investors. Unfortunately, there was no stock exchange in existence, so the investor would have to track down a broker to carry out a trade. In England, most brokers and investors did their business in the various coffee shops around London. Debt issues and shares for sale were written up and posted on the shops' doors or mailed as a newsletter.
The South Seas Bubble Bursts.
The British East India Company had one of the biggest competitive advantages in financial history – a government–backed monopoly. When the investors began to receive huge dividends and sell their shares for fortunes, other investors were hungry for a piece of the action. The budding financial boom in England came so quickly that were no rules or regulations for the issuing of shares. The South Seas Company (SSC) emerged with a similar charter from the king and its shares, and the numerous re-issues, sold as soon as they were listed. Before the first ship ever left the harbor, the SSC had used its newfound investor fortune to open posh offices in the best parts of London.
Encouraged by the success of the SSC – and realizing that the company hadn't done a thing except issue shares – other "businessmen" rushed in to offer new shares in their own ventures. Some of these were as ludicrous as reclaiming the sunshine from vegetables or, better yet, a company promising investors shares in an undertaking of such vast importance that they couldn't be revealed – something known today as a blind pool.
Inevitably, the bubble burst when the SSC failed to pay any dividends off its meager profits, highlighting the difference between these new share issues and the British East India Company. The subsequent crash caused the government to outlaw the issuing of shares – a ban held until 1825.
A Bolsa de Valores de Nova York.
The first stock exchange in London was officially formed in 1773, a scant 19 years before the New York Stock Exchange. Whereas the London Stock Exchange (LSE) was handcuffed by the law restricting shares, the New York Stock Exchange has dealt in the trading of stocks since its inception. The NYSE wasn't the first stock exchange in the U. S.: That honor goes to the Philadelphia Stock Exchange (1790). But it quickly became the most powerful.
Formed by brokers under the spreading boughs of a buttonwood tree, the New York Stock Exchange made its home on Wall Street. The exchange's location, more than anything else, led to the dominance that the NYSE quickly attained. It was in the heart of all the business and trade coming to and going from the United States, as well as the domestic base for most banks and large corporations. By setting listing requirements and demanding fees, the New York Stock Exchange became a very wealthy institution.
The NYSE faced very little serious domestic competition for the next two centuries. Its international prestige rose in tandem with the burgeoning American economy in the 20th century, and it was soon the most important stock exchange in the world. London emerged as the major exchange for Europe, but many companies that were able to list internationally still listed in New York. Other countries, including Germany, France, the Netherlands, Switzerland, South Africa, Hong Kong, Japan, Australia and Canada, developed their own stock exchanges, but these were largely seen as proving grounds for domestic companies to inhabit until they were ready to make the leap to the LSE and from there to the big leagues of the NYSE.
The NYSE had its share of ups and downs during the same period, too. Everything from the Great Depression to the Wall Street bombing of 1920 left scars on the exchange (in the last case, literally: marks remain on the buildings from the blast, which left 38 people dead). After the Stock Market Crash of 1929, less literal scars came in the form of stricter listing and reporting requirements, and increased government regulation.
Still, the NYSE suffered relatively little disruption during the world wars and didn't have the prolonged declines that many of the European and Asian markets experienced in the late 1940s. Reflecting the economic dominance of the U. S. throughout the world, it was arguably the most powerful stock exchange domestically and internationally, despite the existence of stock exchanges in Chicago, Los Angeles and Philadelphia.
In 1971, however, an upstart emerged to challenge the NYSE hegemony.
The New Kid on the Block.
The Nasdaq was the brainchild of the National Association of Securities Dealers (NASD), now called the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). From its inception, it has been a different type of stock exchange. It does not inhabit a physical space, as does the NYSE at 11 Wall Street. Instead, it is a network of computers that execute trades electronically.
The introduction of an electronic exchange made trades more efficient and reduced the bid-ask spread – a spread the NYSE wasn't above profiting from. The competition from Nasdaq has forced the NYSE to evolve, both by listing itself and by merging with Euronext (created in 2000 from the merger of the Amsterdam, Brussels and Paris stock exchanges) in 2007 to form the first trans-Atlantic exchange. With this merger, the influence of movements on the NYSE truly became global in scope. (To learn more, check out The Tale Of Two Exchanges: NYSE And Nasdaq and The Global Electronic Stock Market .)
A Newer Kid on the Block.
For years, the Nasdaq was the second-largest equity U. S. exchange, after the NYSE. In the 21st century, however, it was superseded – in terms of market share, at least – by another electronic exchange, currently known as BATS Global Markets. (Nasdaq is still number two in terms of market capitalization.) Founded in 2005, BATS (which stands for "Better Alternative Trading System") now runs four domestic stock exchanges, representing 20.5% of the U. S. equities markets, and has also branched out into forex, options, European equities and ETFs; in fact, it's the largest ETF exchange in the country.
The Bottom Line.
Once upon a time, "stock market" was synonymous with "stock exchange" – a place where people literally gathered to buy and sell securities. In this era of computerized trading and electronic communication networks (ECNs) like those run by Nasdaq and BATS, that's no longer true. And the human element has been reduced even further by the advent of high-speed or high frequency trading, automated trading platforms which use computer algorithms to transact a large number of orders at extremely high speeds – millions of orders in a matter of seconds, in fact. High-frequency trading became popular when exchanges started to offer incentives for companies to become market makers in stocks, thus providing liquidity to the market. For example, after the subprime mortgage crisis of 2008 and the failure of broker-dealers like Lehman Brothers, the NYSE launched a program that pays firms a per-transaction fee or rebate for actively trading securities.
While physical exchanges of paper are now rare, and actual trading floors may continue to dwindle, the concept of a stock market remains intact. Be it literal or figurative, societies, companies and individuals all like the idea of an open, public forum for raising, investing and making money.
Depois de aprender muitas técnicas para rastrear atividades comerciais de ações, começamos a desenvolver software de computador que poderia automatizar o tedioso processo de cálculo das probabilidades de tendência do mercado de ações - O Indicador C2V nasceu.
O indicador C2V.
O Indicador C2V & # 153 foi quase 80% preciso desde o início do desenvolvimento. Repetição rigorosa foi realizada no índice S & P500 e outros índices de mercado mais amplos, bem como muitos outros estoques e ETF com resultados muito positivos. Começou a ser um programa que aceitou várias entradas de dados do mercado de ações e foi bem sucedido, mas logo percebemos que informações mais detalhadas poderiam ser úteis para nos dar um alcance de longo prazo do mercado, então começamos o desenvolvimento de The C2V Oscillator & # 153.
O Oscilador C2V.
O C2V Oscillator & # 153 analisa uma imagem mais ampla de dados do mercado para obter uma visão geral sobre as tendências de movimento mais longas no mercado amplo. Isso mostra mudanças na atividade profissional e no compromisso por longos períodos de tempo.
Queda do mercado de acções.
Tutorial sobre Usando a análise técnica de volatilidade nos gráficos do índice S & P 500 para detectar falhas no mercado de ações. Sistema de negociação de longo prazo.
MARKETVOLUME & # 174;
MarketVolume.
Análise técnica baseada em volume.
Usando Análise de Volatilidade para prever Crashes do Mercado de Valores.
para análise avançada.
Aviso Legal.
"Análise técnica não é ciência exata" - você encontrará em muitas referências e isso é correto. No entanto, quando se trata de negociação no mercado de ações, podemos dizer que nada é uma ciência exata e nada garante o desempenho futuro. Agora, importa o que você usa, análise fundamental ou técnica, nunca haverá garantia de 100% de que o mercado futuro ou a tendência de um estoque funcionará como previsto. Todas as previsões são baseadas na análise do passado. Um analista fundamental compara as tendências passadas com os dados fundamentais do passado, assumindo que dados fundamentais semelhantes no futuro levariam a um comportamento de tendência semelhante. O mesmo é feito na análise técnica. No nosso caso, tentamos dar uma olhada no passado em dados de volatilidade do mercado e compará-lo com as mudanças da tendência do mercado no passado.
Introdução.
O objetivo do seguinte estudo foi confirmar um dos postulados de análise técnica de que a volatilidade é maior durante a tendência descendente, pois os comerciantes estão menos confiantes no futuro e a volatilidade é menor durante a tendência ascendente quando os comerciantes estão mais confiantes em seus investimentos. Além disso, tentamos encontrar um padrão que possa ajudar a prever recessões no mercado de ações, falhas e tendências de longo prazo. Este estudo baseia-se na análise da volatilidade nos gráficos diários (1 bar = 1 dia) do índice S & amp; P 500.
Nosso estudo está dividido em quatro partes. Na primeira parte, mostramos todas as ocorrências de alta volatilidade no passado. Na segunda parte, discutimos a volatilidade durante as tendências de longo prazo. Na terceira parte do resumo, reunimos os principais pontos que deveriam ser considerados quando a volatilidade é usada na análise técnica de uma tendência de mercado a longo prazo.
Períodos de alta volatilidade.
Nesta parte, você verá que os gráficos S & amp; P 500 dos períodos de alta volatilidade a partir do momento deste estudo foram realizados (maio de 2017) até o início dos anos 80. Como já foi mencionado acima, utilizou-se 14% de ATR%. Os valores absolutos de ATR acima de 2% foram considerados como indicação de alta comercialização de volatilidade. Assim, nos períodos de alta volatilidade, tivemos em média 2% e maiores movimentos de preços dentro de 14 sessões de negociação consecutivas.
Correção em agosto de 2018.
O nível máximo de volatilidade foi de 3,7%. O índice S & P 500 perdeu cerca de 18% em apenas 2 semanas. A alta volatilidade foi registrada quando S & amp; P 500 já perderam cerca de 10%. Nos próximos três meses, o índice estava se aproximando do nível de resistência. O alto comércio de volatilidade continuou até o final de 2018.
Correção em maio de 2018.
Durante esta correção em 6 de maio de 2018, como resultado da entrada em computador / humano (a ordem foi colocada com zeros extras) na Nasdaq Exchange, o índice S & amp; P 500 perdeu mais de 8% em uma sessão de negociação. Este forte acidente de 1 dia foi o principal motivo de altas leituras de volatilidade e exatamente nesse dia o ATR% de 14 dias quebrou o nível de volatilidade de 2%. Se não este erro no Nasdaq Exchange, provavelmente o ATR% permaneceria abaixo de 2%. A volatilidade máxima do nível ATR (14) foi de 3,3%. O S & amp; P 500 perdeu cerca de 16% durante esta correção. Após a alta volatilidade ter sido registrada, S & amp; P 500 perdeu cerca de 9%. O alto comércio de volatilidade continuou até o final de 2018.
Crash do mercado de ações em 2008.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como o "mercado imobiliário Bubble". Isso atingiu fortes instituições financeiras e grandes auto-fabricantes.
Gráfico # 3: índice S & P 500 no início de 2008.
Na verdade, as primeiras leituras de alta volatilidade foram registradas em agosto de 2007, quando ATR absoluto estava acima do nível de 2% por período de 2 semanas. Tudo começou em janeiro de 2008, quando o S & amp; P 500 caiu cerca de 12% do topo para a primeira correção profunda e quando a volatilidade alta foi reordenada novamente. O maior nível de volatilidade foi de cerca de 2,7%. Por 4 meses (até abril de 2008), o mercado permaneceu altamente volátil.
Gráfico # 4: gráfico de índices S & amp; P 500 durante o crash do mercado de ações de 2008.
Na terceira vez, o ATR% (14) reivindicou acima de 2% em setembro de 2008, quando o mercado de ações (S & amp; P 500) iniciou o acidente. O nível ATR (14) da volatilidade máxima foi de 8,7%. A partir do momento em que o alto nível de volatilidade foi detectado (setembro de 2008), o S & amp; P 500 perdeu cerca de 45%. A alta volatilidade foi registrada quando S & amp; P 500 já perderam cerca de 10%. O índice S & P 500 permanece volátil no início da recuperação até junho de 2009.
No geral, a alta volatilidade foi observada muito antes do colapso do mercado de ações - quando o mercado de ações entrou em correção profunda em janeiro de 2008. Após o aumento do mercado (índice S & P 500) continuou a diminuir a baixa volatilidade até que finalmente travou Setembro de 2008. O crash do mercado foi bastante forte e a alta volatilidade ainda foi observada durante os vários meses no início da recuperação também.
Crash do mercado de ações em 2000 - 2003.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como "Internet Bubble".
Os primeiros sinais de alta volatilidade foram registrados no índice S & amp; P 500 em março-abril de 2000. Nesse momento, o intervalo médio verdadeiro de 14 dias atingiu 3,1%. A segunda vez, uma alta volatilidade foi observada de outubro de 2000 a janeiro de 2001, quando o ATR% de 14 dias atingiu 2,5% no ponto mais alto. Da mesma forma que em 2008, vários períodos de alta volatilidade foram gravadores no período de 6 meses antes do próprio acidente.
Gráfico # 6: gráfico de índice S & P 500 em 2001 - início do acidente.
Outros dois períodos de alta volatilidade foram registrados quando o índice S & P 500 já estava em recessão. Em março a abril de 2001, o ATR% de 14 dias atingiu 2,9%. Em setembro de 2001, após o ataque terrorista de 11 de setembro, a volatilidade atingiu 3,1%. Dentro de um período de 1 ano (de março de 2000 a março de 2001), o ATR de 14 dias estava funcionando quatro vezes em um nível de 2%.
Gráfico # 7: O gráfico de índices S & P 500 em 2002 - a fase final do crash do mercado.
Na última vez durante a recessão 2000-2003, a alta volatilidade foi registrada no período de junho a novembro de 2002, quando o mercado de ações literalmente caiu. Nesse período, a maior volatilidade foi observada em 4,2%.
Em geral, a recessão 2000-2003 foi prolongada no tempo e durante esta recessão tivemos grandes ganhos. Durante esta recessão, apresentamos períodos de alta volatilidade (ATR & gt; 2%), bem como períodos de baixa volatilidade (ATR & lt; 2%).
Correção em agosto de 1998.
Gráfico # 8: Índice de índices S & amp; P 500 da correção profunda em 1998.
É difícil chamar isso de movimento descendente como queda no mercado de ações, pois o índice S & amp; P 500 nem perdeu 20% durante esse declínio. No entanto, foi uma correção bastante forte. A primeira vez que a alta volatilidade foi observada no início de agosto de 1998, quando a S & P 500 já perdeu cerca de 8%. O nível de volatilidade mais alto de 3,6% foi alcançado perto do fundo desta correção em setembro de 1998. Durante essa correção, a S & P 500 perdeu cerca de 19% do topo.
Stock Market Crash em 1997.
Gráfico # 9: Índice de índices S & amp; P 500 em 1997.
É difícil chamar um acidente de mercado, no entanto, em uma sessão de negociação, a S & amp; P 500 perdeu mais de 8% e este foi o principal fator do aumento da volatilidade. Este foi principalmente um acidente de um dia e logo após o acidente, o mercado retomou sua tendência de alta. A volatilidade não conseguiu detectar esse acidente porque, como já foi mencionado, foi apenas um acidente de 1 dia.
Correção em agosto de 1990.
Gráfico # 10: Índice de índices S & P 500 no final de 1990.
Foi uma profunda correção quando o índice S & P 500 perdeu cerca de 18%. Os altos níveis de volatilidade foram registrados no final desta correção. 2,3% foi o maior nível de volatilidade.
Stock Market Crash em 1987.
Este crash do mercado de ações é conhecido no histórico como "Black Monday & quot;
O mesmo que antes do acidente de 2000 e antes do crash de 2008, as primeiras leituras de alta volatilidade foram observadas dentro de 6 meses antes da ocorrência de acidentes reais. Em abril de 1987, a volatilidade (ATR de 14 dias) atingiu 2,2%. Apenas alguns dias antes da "Black Monday" e quot; A volatilidade ultrapassa o nível de 2%. 7,1% foi o maior nível de volatilidade gravada.
Níveis de baixa volatilidade e tendência ascendente de longo prazo.
Como resultado deste estudo, pode-se dizer que as leituras de ATR% de 14 dias abaixo do nível de 2% podem ser consideradas como um sinal de tendência ascendente de longo prazo. Assim, baixa volatilidade foi observada durante os seguintes períodos Bullish (nos suportes você verá os valores aproximados do índice S & amp; P 500 no início e no final desses períodos respeitosamente):
Cerca de 55% de tendência ascendente de dezembro de 2018 até junho de 2017, quando este estudo foi realizado (1230 - 1910) Cerca de 10% de tendência ascendente de agosto de 2018 a dezembro de 2018 (1090-1 1200) Cerca de 21% de tendência de junho de 2009 a abril 2018 (930 - 1130) Cerca de 72% acima - Tendência de abril de 2003 a agosto de 2007 (850 - 1470) Cerca de 26% de tendência ascendente de outubro de 1998 a fevereiro de 2000 (1100 - 1390) Cerca de 21% de tendência de novembro de 1997 para 1998 a agosto de 1998 (930 - 1130) Cerca de 200% de tendência ascendente de outubro de 1990 a 1998 a outubro de 1997 (310 a 950) Cerca de 23% de tendência ascendente de janeiro de 1988 a 1998 para agosto de 1990 (260 - 320)
Total de compra e retenção do crescimento do índice S & amp; P 500 desde 1987, até junho de 2017 (quando este estudo foi feito) seria de cerca de 630%. Por outro lado, o lucro combinado com as tendências de baixa volatilidade listadas acima seria de cerca de 1.600%. No entanto, este número não leva em consideração períodos de baixa volatilidade durante as falhas do mercado de ações de 2000-2003 e 2008 quando o nível de volatilidade permaneceu abaixo de 2% e o índice S & P 500 estava em declínio. Para evitar esses períodos de baixa volatilidade durante as tendências de queda a longo prazo, um comerciante ou um analista técnico deve usar outros indicadores técnicos adicionais ou implementar uma regra de volatilidade adicional que indique que se depois das altas leituras de volatilidade registradas, a volatilidade cai a níveis baixos, no entanto, o mercado continua diminuindo, pode ser um sinal confirmando uma falha no mercado de ações e a posição de alta posição de longo prazo não deve ser iniciada.
Você tem que entender que este estudo foi feito no índice S & amp; P 500 e os números (ATR Absoluto de 14 dias e 2% de nível de volatilidade crítico) mencionados neste estudo referem-se apenas ao índice S & P 500. Se você analisar o DJI, Russell 2000, Nasdaq 100 ou outros índices, você deve pesquisar e encontrar a configuração de volatilidade que se adequaria aos índices que você analisa. Além disso, os números de volatilidade mencionados aqui não devem ser aplicados aos estoques. Cada ação se move com diferentes volatilidades.
A volatilidade poderia ser usada para identificar colisões no mercado de ações, tendências de longo prazo e recessões. Com base na análise dos últimos 30 anos, o índice S & amp; P 500 e ATR Absoluto de 14 dias com nível de volatilidade crítico de 2% podem ser utilizados para detectar tendências de queda a longo prazo e falhas no mercado de ações. Na maior parte do tempo, a alta volatilidade (ATR absoluto de 14 dias é igual ou superior a 2%) está associada ao sentimento de baixa e baixa volatilidade (ATR Absoluto de 14 dias é inferior a 2%) está associada ao sentimento de alta. A única exceção foi observada no início das recuperações após um forte acidente. A configuração acima, também pode capturar correção profunda e, neste caso, as leituras de alta volatilidade podem ser vistas na parte inferior de uma correção. Uma vez que o nível de 2% no ATR% de 14 dias também poderia ser visto na parte inferior de uma correção profunda, uma análise adicional poderia ser necessária para reconhecer uma correção de um acidente de mercado. Se a alta volatilidade acima de 2% estiver associada a tendências de longo prazo, a volatilidade acima de 4% é indicação de uma queda no mercado. Em todos os casos de falhas do mercado de ações, antes de um acidente ter começado, vários períodos de alta volatilidade foram observados dentro do prazo de 6 meses. Além disso, se mencionado acima, o ajuste de volatilidade detectou uma correção profunda e, dentro de 6 meses após, verificamos que a volatilidade aumentou para altos níveis, pode ser uma confirmação da próxima recessão. Nesses pontos, as chances de queda no mercado estão altas. Se descobrimos a alta volatilidade, no entanto, antes deste evento, não houve grande volatilidade durante muito tempo (mais de 6 meses), então as chances são altas de que esta é apenas uma correção profunda. Poderia haver períodos de baixa volatilidade dentro de uma tendência de longo prazo estabelecida a longo prazo (como exemplo, veja os gráficos de 2000 a 2003 acima). Um comerciante deve ser capaz de reconhecer os períodos de baixa tendência de longo prazo e ignorar esses sinais de baixa volatilidade. O seguinte pode ser recomendado: é um sinal de baixa tendência a longo prazo quando, após altas leituras de volatilidade (sinal do mercado de baixa), o mercado continua a diminuir em baixa volatilidade por mais de um mês. Essa baixa volatilidade deve ser ignorada, pois ocorre dentro da tendência descendente de longo prazo; outros indicadores técnicos poderiam ser usados - como exemplo, as médias móveis a longo prazo poderiam ser usadas para definir uma tendência de longo prazo dentro da qual os sinais de baixa volatilidade deveriam ser ignorados. Because high volatility could be spotted at the bottoms of big corrections, it could be recommended not to base a trading decision "to sell short" solely on volatility. The long-term trend volatility analysis could be more suitable for conservative long term traders who prefer either bullish or cash position. Recovery from a stock market crashes or a long-term down-trends may also start on high volatility and high volatility could be seen during the first several months of a recovery. Furthermore, the volatility analysis may be not the best tool to recognize beginning of a long-term up-trend. It could be recommended to consider using additional technical indicators to spot bottoms of stock market crashes when a trader is looking for a better entry points of a bullish long-term position. It could be challenging and almost impossible to use volatility to predict sudden crashes caused by non market related events, such as terrorist attack and etc. It could be also recommended to use additional technical indicators to recognize and confirm long-term down-trend and market crashes. A price trend is described by change in price (price movement), volume traded during this change in price and volatility of the price changes. Furthermore it is recommended to analyze all three parameters - price, volume and volatility. It is also, recommended to monitor economic and political events to understand the source of a crash and or a deep correction. It may help in understanding whether deep correction recognized by high volatility may grow into a stock market crash. Such, in May 2018 crash was caused by a human/computer error and deep correction in January 2008 was caused by the possibility of bankruptcy of big financial institution (Fannie Mae and etc). In the first case up-trend was resumed shortly and in the second case the financial/housing crisis turned into the stock market crash.
Several additional points noted during our research and not related analysis of long-term trends:
Due to the spikes in price it could be very difficult to use volatility analysis to recognize mid - and short-term trends on intraday charts. We used 1-day charts (1 bar = 1 day), yet, better long-term analysis results cold be achieved by using higher timeframes - charts with 2-day bars, 3-day bars and etc.
Example Of Long-Term Trading System.
This is just an example of conservative long-term trading system that uses volatility to avoid trading during stock market crashes, long-term down-trends and recessions. In this example a hypothetical trader does not sell short - he only buys long or remain in cash. This system is for the S&P 500 index and when we refer to volatility we refer to 14-day ATR% applied to the S&P 500 index. Under high volatility levels we understand 14-day ATR% readings is at or above 2%. Respectfully, when we refer in this system to low volatility levels we are referring to the 14-day ATR readings below 2%
Rule #1: When volatility on the S&P 500 rises to high levels (at or above 2%), check when the last time high volatility on this index was recorded:
If high volatility levels were also seen within the past six months, then exit long trade and remain in cash - the odds are high that this is long-term down trend. If previous high volatility trading was seen more than six month ago - the odds are good that this is just a deep correction. Still, depending on when it was and personal risk tolerance you may exit long trade or remain in long trade. As an example, if the last high volatility was seen two years ago, the odds are high that this is a deep correction and you may remain in long position. If it occurred eight months ago, a more conservative trader may exit a long position into a cash as the odds will be only slightly in the favor of deep correction over a recession.
Rule #2: When volatility on the S&P 500 rises to high levels (at or above 2%), check the news to understand the main cause of this decline and what affect on the market it may have.
If it happened after crash volatility levels (maximum ATR% was above 4%) then the odds are high that this is recovery. If maximum volatile was below 4% and this was after the first volatility occurrence (see rule #1.b), go Long as the odds are good that this was just a deep correction. If maximum volatile was below 4% and this was not after the first volatility occurrence (see rule #1.a), be cautious and check other long-term indicators. You still may go Long, however, if the S&P 500 continues to decline on low volatility for a month or longer, go to cash as the odds are good that this is just temporary slow down within a long-term down-trend.
System's disclaimer: One more time we would like to remind that the simple trading system described above is just an example. If you want to use this system you may use it at your own risk. If you want to adopt this system to other indexes or stocks it could be highly recommended scanning the history and finding appropriate volatility setting (ATR% bar period and critical volatility level)
Mercado de ações.
What is the 'Stock Market'
The stock market refers to the collection of markets and exchanges where the issuing and trading of equities (stocks of publicly held companies), bonds and other sorts of securities takes place, either through formal exchanges or over-the-counter markets. Also known as the equity market, the stock market is one of the most vital components of a free-market economy, as it provides companies with access to capital in exchange for giving investors a slice of ownership.
How Does the Stock Market Work?
The stock market can be split into two main sections: the primary market and the secondary market. The primary market is where new issues are first sold through initial public offerings (IPOs). Institutional investors typically purchase most of these shares from investment banks; the worth of the company "going public" and the amount of shares being issued determine the opening stock price of the IPO. All subsequent trading goes on in the secondary market, where participants include both institutional and individual investors. (A company uses money raised from its IPO to grow, but once its stock starts trading, it does not receive funds from the buying and selling of its shares).
Stocks of larger companies are usually traded through exchanges, entities that bring together buyers and sellers in an organized manner where stocks are listed and traded (although today, most stock market trades are executed electronically, and even the stocks themselves are almost always held in electronic form, not as physical certificates). Such exchanges exist in major cities all over the world, including London and Tokyo.
In terms of market capitalization, the two biggest stock exchanges in the United States are the New York Stock Exchange (NYSE), founded in 1792 and located on Wall Street (which colloquially is often used as synonym for the NYSE), and the Nasdaq, founded in 1971. The Nasdaq originally featured over-the-counter (OTC) securities, but today it lists all types of stocks. Stocks can be listed on either exchange if they meet the listing criteria, but in general technology firms tend to be listed on the Nasdaq.
The NYSE is still the largest and, arguably, most powerful stock exchange in the world. The Nasdaq has more companies listed, but the NYSE has a market capitalization that is larger than Tokyo, London and the Nasdaq combined.
Who Regulates the Stock Market?
The Securities and Exchange Commission (SEC) is the regulatory body charged with overseeing the U. S. stock markets. A federal agency that is independent of the political party in power, the SEC states its "mission is to protect investors, maintain fair, orderly, and efficient markets, and facilitate capital formation." (Learn more about it in Policing The Securities Market: An Overview Of The SEC. )
Negociação de ações.
Two general types of securities are most frequently traded on stock markets: over-the-counter (OTC) and listed securities. Listed securities are those stocks traded on exchanges. These securities need to meet the reporting regulations of the SEC as well as the requirements of the exchanges on which they are listed.
Over-the-counter securities are traded directly between parties, usually via a dealer network, and are not listed on any exchange, although these securities may be listed on pink sheets. Pink sheet securities often do not meet the requirements for being listed on an exchange and tend to have low float, such as closely held companies or thinly-traded stocks. Companies in bankruptcy are typically listed here, as are penny stocks, loosely defined as those that trade below $5 a share.
OTC securities do not need to comply with SEC reporting requirements, so finding credible information on them can be difficult. The lack of information makes investing in pink sheet securities similar to investing in private companies.
The number of stocks that exchanges handle daily is called volume. Market makers are required to buy and sell stocks that don’t interest other investors. Read reviews of stock brokers.
Who Works on the Stock Market?
There are many different players associated with the stock market, including stockbrokers, traders, stock analysts, portfolio managers and investment bankers. Each has a unique role, but many of the roles are intertwined and depend on each other to make the market run effectively.
Stockbrokers, also known as registered representatives in the U. S., are the licensed professionals who buy and sell securities on behalf of investors. The brokers act as intermediaries between the stock exchanges and the investors by buying and selling stocks on the investors' behalf. (Learn more in Evaluating Your Stock Broker. )
Stock analysts perform research and rate the securities as buy, sell or hold. This research gets disseminated to clients and interested parties to decide whether to buy or sell the stock. Portfolio managers are professionals who invest portfolios, collections of securities, for clients. These managers get recommendations from analysts and make buy/sell decisions for the portfolio. Mutual fund companies, hedge funds and pension plans use portfolio managers to make decisions and set the investment strategies for the money they hold.
Investment bankers represent companies in various capacities such as private companies that want to go public via an IPO or companies that are involved with pending mergers and acquisitions.
The Performance Indicators.
If you want to know how the stock market is performing, you can consult an index of stocks for the whole market or for a segment of the market. Indexes are used to measure changes in the overall stock market. There are many different indexes, each made up of a different pool of stocks (though there may be overlap among them). In the U. S., examples of indexes include the Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite Index, Russell 2000, and Standard and Poor’s 500 (S&P 500).
The Dow Jones Industrial Average (DJIA) is perhaps the best-known. The Dow is comprised of the 30 largest companies in the U. S., and the daily Dow shows how their stocks perform on a given day. The Dow average is a price–weighted average, meaning its number is based on the price of the stocks. The S&P 500 is comprised of the 500 largest capitalization stocks traded in the U. S.
These two indexes are the most followed measurements of the U. S. stock market, and as such, the most generally accepted representatives of the American overall economy. However, there are many other indexes that represent mid - and small-sized U. S. companies, such as the Russell 2000. (For more on indexes and their function, check out The History Of Stock Market Indexes .)
Why is the Stock Market Important?
The stock market allows companies to raise money by offering stock shares and corporate bonds. It lets investors participate in the financial achievements of the companies, making money through the dividends (essentially, cuts of the company's profits) the shares pay out and by selling appreciated stocks at a profit, or capital gain. (Of course, the downside is that investors can lose money if the share price falls or depreciates, and the investor has to sell the stocks at a loss.)
In the U. S., the indexes that measure the value of stocks are widely followed and are a critical data source used to gage the current state of the American economy. As a financial barometer, the stock market has become an integral and influential part of decision-making for everyone from the average family to the wealthiest executive.
I s the Stock Market Rigged?
Which is not to say that everyone is equal when it comes to trading. Technically speaking, the stock market is not rigged. One of the whole points of an open exchange is to provide transparency and opportunity for all; furthermore, laws and governing bodies such as the SEC exist to "level the playing field" for investors. However, there are undeniable advantages that institutional investors and professional money managers have over individual investors: timely access to privileged information, full-time researchers, huge amounts of capital to invest (which results in discounts on commissions, transactional fees and even share prices), political influence and greater experience. While the Internet has been somewhat of an equalizing factor, the reality is that many institutional clients get news and analysis before the public does, and can act on information more quickly.
History of the Stock Market.
It can be difficult for investors to imagine a time when the stock market in general, and the NYSE in particular, wasn't synonymous with investing. But, of course, it wasn't always this way; there were many steps along the road to our current system of exchange. In fact, the first stock exchange thrived for decades without a single stock actually being traded.
The First Stock Exchange – Sans the Stock.
Belgium boasted a stock exchange as far back as 1531, in Antwerp. Brokers and moneylenders would meet there to deal in business, government and even individual debt issues. It is odd to think of a stock exchange that dealt exclusively in promissory notes and bonds, but in the 1500's there were no real stocks. There were financier partnerships that produced income like stocks do, but there was no official share that changed hands.
All Those East India Companies.
In the 1600's, the Dutch, British, and French governments all gave charters to companies with East India in their names. On the cusp of imperialism's high point, it seems like everyone had a stake in the profits from the East Indies and Asia except the people living there. Sea voyages that brought back goods from the East were extremely risky – on top of Barbary pirates, there were the more common risks of bad weather and poor navigation.
In order to lessen the risk of a lost ship ruining their fortunes, ship owners had long been in the practice of seeking investors who would put up money for the voyage – outfitting the ship and crew in return for a percentage of the proceeds if the voyage was successful. These early limited liability companies often lasted for only a single voyage.
When the East India companies formed, they changed the way business was done. These companies had stocks that would pay dividends on all the proceeds from all the voyages the companies undertook, rather than going voyage by voyage. These were the first modern joint stock companies. This allowed the companies to demand more for their shares and build larger fleets. The size of the companies, combined with royal charters forbidding competition, meant huge profits for investors.
A Little Stock With Your Coffee?
Because the shares in the various East India companies were issued on paper, investors could sell their holdings to other investors. Unfortunately, there was no stock exchange in existence, so the investor would have to track down a broker to carry out a trade. In England, most brokers and investors did their business in the various coffee shops around London. Debt issues and shares for sale were written up and posted on the shops' doors or mailed as a newsletter.
The South Seas Bubble Bursts.
The British East India Company had one of the biggest competitive advantages in financial history – a government–backed monopoly. When the investors began to receive huge dividends and sell their shares for fortunes, other investors were hungry for a piece of the action. The budding financial boom in England came so quickly that were no rules or regulations for the issuing of shares. The South Seas Company (SSC) emerged with a similar charter from the king and its shares, and the numerous re-issues, sold as soon as they were listed. Before the first ship ever left the harbor, the SSC had used its newfound investor fortune to open posh offices in the best parts of London.
Encouraged by the success of the SSC – and realizing that the company hadn't done a thing except issue shares – other "businessmen" rushed in to offer new shares in their own ventures. Some of these were as ludicrous as reclaiming the sunshine from vegetables or, better yet, a company promising investors shares in an undertaking of such vast importance that they couldn't be revealed – something known today as a blind pool.
Inevitably, the bubble burst when the SSC failed to pay any dividends off its meager profits, highlighting the difference between these new share issues and the British East India Company. The subsequent crash caused the government to outlaw the issuing of shares – a ban held until 1825.
A Bolsa de Valores de Nova York.
The first stock exchange in London was officially formed in 1773, a scant 19 years before the New York Stock Exchange. Whereas the London Stock Exchange (LSE) was handcuffed by the law restricting shares, the New York Stock Exchange has dealt in the trading of stocks since its inception. The NYSE wasn't the first stock exchange in the U. S.: That honor goes to the Philadelphia Stock Exchange (1790). But it quickly became the most powerful.
Formed by brokers under the spreading boughs of a buttonwood tree, the New York Stock Exchange made its home on Wall Street. The exchange's location, more than anything else, led to the dominance that the NYSE quickly attained. It was in the heart of all the business and trade coming to and going from the United States, as well as the domestic base for most banks and large corporations. By setting listing requirements and demanding fees, the New York Stock Exchange became a very wealthy institution.
The NYSE faced very little serious domestic competition for the next two centuries. Its international prestige rose in tandem with the burgeoning American economy in the 20th century, and it was soon the most important stock exchange in the world. London emerged as the major exchange for Europe, but many companies that were able to list internationally still listed in New York. Other countries, including Germany, France, the Netherlands, Switzerland, South Africa, Hong Kong, Japan, Australia and Canada, developed their own stock exchanges, but these were largely seen as proving grounds for domestic companies to inhabit until they were ready to make the leap to the LSE and from there to the big leagues of the NYSE.
The NYSE had its share of ups and downs during the same period, too. Everything from the Great Depression to the Wall Street bombing of 1920 left scars on the exchange (in the last case, literally: marks remain on the buildings from the blast, which left 38 people dead). After the Stock Market Crash of 1929, less literal scars came in the form of stricter listing and reporting requirements, and increased government regulation.
Still, the NYSE suffered relatively little disruption during the world wars and didn't have the prolonged declines that many of the European and Asian markets experienced in the late 1940s. Reflecting the economic dominance of the U. S. throughout the world, it was arguably the most powerful stock exchange domestically and internationally, despite the existence of stock exchanges in Chicago, Los Angeles and Philadelphia.
In 1971, however, an upstart emerged to challenge the NYSE hegemony.
The New Kid on the Block.
The Nasdaq was the brainchild of the National Association of Securities Dealers (NASD), now called the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). From its inception, it has been a different type of stock exchange. It does not inhabit a physical space, as does the NYSE at 11 Wall Street. Instead, it is a network of computers that execute trades electronically.
The introduction of an electronic exchange made trades more efficient and reduced the bid-ask spread – a spread the NYSE wasn't above profiting from. The competition from Nasdaq has forced the NYSE to evolve, both by listing itself and by merging with Euronext (created in 2000 from the merger of the Amsterdam, Brussels and Paris stock exchanges) in 2007 to form the first trans-Atlantic exchange. With this merger, the influence of movements on the NYSE truly became global in scope. (To learn more, check out The Tale Of Two Exchanges: NYSE And Nasdaq and The Global Electronic Stock Market .)
A Newer Kid on the Block.
For years, the Nasdaq was the second-largest equity U. S. exchange, after the NYSE. In the 21st century, however, it was superseded – in terms of market share, at least – by another electronic exchange, currently known as BATS Global Markets. (Nasdaq is still number two in terms of market capitalization.) Founded in 2005, BATS (which stands for "Better Alternative Trading System") now runs four domestic stock exchanges, representing 20.5% of the U. S. equities markets, and has also branched out into forex, options, European equities and ETFs; in fact, it's the largest ETF exchange in the country.
The Bottom Line.
Once upon a time, "stock market" was synonymous with "stock exchange" – a place where people literally gathered to buy and sell securities. In this era of computerized trading and electronic communication networks (ECNs) like those run by Nasdaq and BATS, that's no longer true. And the human element has been reduced even further by the advent of high-speed or high frequency trading, automated trading platforms which use computer algorithms to transact a large number of orders at extremely high speeds – millions of orders in a matter of seconds, in fact. High-frequency trading became popular when exchanges started to offer incentives for companies to become market makers in stocks, thus providing liquidity to the market. For example, after the subprime mortgage crisis of 2008 and the failure of broker-dealers like Lehman Brothers, the NYSE launched a program that pays firms a per-transaction fee or rebate for actively trading securities.
While physical exchanges of paper are now rare, and actual trading floors may continue to dwindle, the concept of a stock market remains intact. Be it literal or figurative, societies, companies and individuals all like the idea of an open, public forum for raising, investing and making money.
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